三大航上半年业绩:国航减亏幅度最大,东航两家子公司仍资不抵债

日期:2023-09-01 15:39:17 / 人气:140


近日,三大国有航空公司陆续发布半年报。在经历了近一年的“史上最大亏损”后,累计亏损超过1000亿元。今年以来,三家航空公司亏损额大幅收窄,总亏损额比去年同期减少约370亿元。
中国国航(601111。SH)减亏最为成功,减亏幅度超过80%,减亏近160亿元,今年上半年净亏损34.5亿元。中国南方航空(600029。SH)原本是三家航空公司中亏损最小的。今年上半年同比亏损86.13亿元,净亏损降至28.75亿元。
东航(600115。SH)取代国航,成为三家航空公司中亏损最严重的。东航同比减亏124.87亿元后,净亏损仍达到62.49亿元,基本接近国航和南航的亏损总额。
今年以来,民航运输市场加速复苏。然而,国内上市航空公司中,只有春秋航空和吉祥航空两家规模相对较小、比较灵活的民营航空公司实现了扭亏为盈,其他多家上市航空公司尚未走出亏损。至于亏损原因,三大航在半年报中都提到,受国际航班超预期恢复、人民币对美元贬值、油价高位波动等不利因素影响,上半年继续出现经营亏损。
国航机队规模跃居第一,投资亏损扭亏为盈。
今年上半年,国航通过股权收购、增资扩股等方式收购了山东航空集团和山东航空股份。作为老牌地方航企,山东航空共有133架飞机。其机队并入国航机队统计后,国航机队规模迅速扩大。截至今年上半年,国航飞机总数达到902架,以多5架飞机的优势超过南航,成为国内最大的航空公司。
山东航空集团和山东航空股份有限公司在纳入国航系统发展后,上半年也交出了不错的成绩单。财报数据显示,报告期内,山航集团净利润为3.57亿元,山航净利润也达到4213.86万元。不仅如此,曾多次拖累国航业绩的香港国泰航空,今年上半年也实现了扭亏为盈。国航称,报告期内,国泰航空投资收益12.79亿元,去年同期投资亏损4.23亿元。
在三大航空公司中,国航的国际航线占比最高。疫情期间,受限于“五个一”政策,国际航班大规模削减,供需失衡下,国际机票“一票难求”,价格飙升。与之相对应的是,其国际航线的客公里收入也实现了翻倍增长,从2020年的0.82元增长到2022年的2.34元,两年增长近300%。(注:客运公里收入反映票价水平)
但今年以来,随着国际航班运力的增加,过去几万元的机票逐渐降到了千元,国际航线“躺着赚钱”的日子一去不复返了。数据显示,今年上半年,国航国际航线旅客公里收入从2.04元降至0.77元,降幅达62.04%。
虽然机票价格逐渐下降,但由于航班量和客座率的增加,国航的国际客运收入也大幅增长。今年上半年,国航国际客运收入67.24亿元,同比增长473.62%,在总客运收入中的占比也从7.76%上升至12.12%。
东航旗下的两家航空公司仍然资不抵债。
国航收购山东航空后,国航和南航的机队规模均达到900架左右。东航的机队规模不到800架,与两者相差甚远。尽管如此,从生产经营数据来看,东航上半年的客运能力、客座率、客公里收入并不逊于国航和南航。
报告期内,东航运送旅客5194万人次,国航运送旅客5554万人次。东航平均客座率为71.76%,略高于国航(70.52%),南航平均客座率最高,达到75.75%。旅客公里收入方面,东航0.60元,国航0.61元,南航0.56元。整个上半年,东航客运收入453.78亿元,同比增长226.48%。
在刚刚过去的2022年,东航旗下的上海航空和东航旗下的江苏航空资不抵债。截至今年上半年,两家航空公司仍未走出资不抵债的困境,但资产负债率进一步上升。
数据显示,2022年末上航资产负债率为108%,2023年上半年为112.76%。2022年末,东航在江苏的资产负债率为115.06%,今年上半年达到117.01%。从业绩来看,两家航空公司减亏明显,东航江苏减亏80%以上,上航减亏一半以上。

东航半年报截图

东航在半年报中也提到,公司作为国产C919客机的全球首家用户,于5月28日正式启动C919全球首个商业客运航班。7月16日,第二架C919客机也进入东航机队。8月4日起,两架C919s开始“双平面商业运营”,共同执行上海虹桥-成都天府航线。
南航加快北京枢纽建设
南航2023年年中工作报告显示,上半年南航客运量恢复速度快于全行业1.1个百分点,每公里成本和航班正常率保持三大航之首。不过,南航也提到,枢纽和重点市场面临很大挑战。这里的枢纽和重点市场分别指北京大兴枢纽和大湾区市场。
南航是北京大兴机场最大的主基地航空公司,北京大兴也是南航打造“广州-北京双枢纽、南北应对新格局”的重要支撑。在今年的年中工作报告和半年报中,南航多次表示:“要把高质量建设北京大兴枢纽作为重大专项任务来抓。”
对于南航来说,北京枢纽建设的难点在于大兴机场距离市中心较远,对商务旅客的吸引力明显不如首都机场,整体票价水平也低于首都机场。另一方面,大兴机场定位为国际航空枢纽,但中国国际航空市场复苏滞后,航班数量短期内难以增加。
南航上半年数据显示,北京枢纽建设方面,南航恢复开通国际及地区航线9条,中转占比较2019年同期提升10.3个百分点。
大湾区市场的挑战主要在于激烈的竞争,如深航、国泰等航空公司都在着力布局。在8月中旬国泰航空的媒体沟通会上,行政总裁林多次强调要增加在的投资。在国泰航空的“聚焦未来三大发展领域”中,第一条就是“把大湾区作为香港的延伸市场”。为了实施大湾区战略,国泰航空去年7月在深圳设立了大湾区总部,并表示将继续在该地区寻求增长和投资机会。
据中国南方航空公司称,今年上半年,该公司加强了对大湾区市场的控制。广深朱晖国内始发市场份额达到37.3%,春夏打等三个主题产品收入同比增长752%。南航表示,下半年将巩固和提升大湾区的市场控制力,加密优质干线航线,继续打造南航快运品牌,进一步推动大湾区市场、网络、产品和服务的整合。"

作者:开丰注册登录平台




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