一年一度的iPhone首发，今年走出了截然不同的分化行情。
9月18日，苹果iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max正式开售。上海、广州、深圳三地苹果直营店依旧延续往年盛况，门店外早早排起取货长队，看似热度不减往年。
但火热的线下人流之下，二级市场早已褪去疯狂。今年首发最大的特征就是严重冷热分化：标准版18 Pro首发即破发、黄牛大面积拒收，仅Pro Max版本维持小幅溢价，且加价空间远不及往年。
一机难求的神话正在消退，iPhone首发的投机红利，正式走向终结。
01 一线实拍：门店人山人海，行情却大幅降温
开售首日，财联社记者实地走访沪、广、深三大核心商圈苹果直营店，现场氛围依旧热闹。
上海静安Apple Store即便天气炎热，依旧挤满预约取货用户。门店店员坦言，场外排队用户基本都是9月12日晚8点开抢的首批预订消费者。目前门店无现货零售，仅支持前期预约取货。
从补货周期能直观看出两代机型的热度差距：目前官网预订iPhone 18 Pro，最快当日或一周内即可发货；而Pro Max预订排期已至10月16日前后。广州、深圳门店情况一致，全系列无现货，仅有预约取货通道。
同时，今年新机涨价带动以旧换新政策福利升级。门店透露，用户以旧换新购机，除旧机折价外，可额外享受0—500元专项购机补贴，根据机型档位差异化发放，一定程度对冲了新机涨价压力。
02 黄牛行情极致分化：Pro无人收，Pro Max小幅溢价
首发二手回收行情，是新机真实热度的最佳风向标。今年三地黄牛报价高度统一，呈现出前所未有的两极分化。
iPhone 18 Pro：基本破发，大面积拒收
多地线下黄牛明确表示拒收18 Pro机型，仅有少数商家愿意官网同价平收，无任何加价空间，这一行情走势与去年iPhone 17 Pro首发完全一致。意味着用户首发原价抢到的18 Pro，转手即亏，首发溢价彻底归零。
iPhone 18 Pro Max：独撑场面，红色配色行情最佳
全系仅有Pro Max具备二手溢价空间，但加价幅度远弱于往年。综合三地一线报价：
上海：红色256G加价350—400元，普通配色加价300元；
广州：红色顶配最高加价超900元，蓝色开盘峰值冲高至1000元，上午十点半回落至550元，白色稳定在500—600元；
深圳：红色机型加价500—700元，蓝色加价400—500元。
多位黄牛坦言，今年行情极不稳定，日内波动剧烈，不敢囤货压仓，基本采取“快进快出”策略，规避价格回落风险。
03 热度降温核心原因：涨价、微升级、折叠机分流
今年Pro系列首发行情平淡，并非偶然，而是产品、定价、竞品三重因素叠加的必然结果。
首先是全面涨价压制消费热情。iPhone 18 Pro起售价9999元、Pro Max起售价10999元，较上代统一上涨1000元；顶配2TB版本Pro Max售价21499元，单台涨价高达3500元，大幅抬高入手与囤货成本，透支市场需求。
其次是产品升级过于保守。18 Pro系列核心升级集中在可变光圈镜头、续航优化、灵动岛微调，整体属于渐进式迭代，没有颠覆性创新。对比性能、体验成熟的iPhone 17 Pro，用户换机意愿大幅降低，升级紧迫性不足。
最重要的变量来自苹果首款折叠屏iPhone Duo的强势分流。
iPhone Duo定于10月16日开启预订、10月23日正式上市，距离18 Pro首发仅间隔一个多月。大量高端潜在用户选择持币观望，放弃入手常规Pro系列，等待全新折叠屏机型。Counterpoint预测，iPhone Duo上市初期即可抢占全球折叠屏25%市场份额，2026年出货量上限可达600万台。
除此之外，Siri AI国内缺位进一步削弱产品吸引力。AI升级是18 Pro核心卖点，但升级版Siri暂未登陆中国市场，导致新机最大亮点在国内市场失效，难以撬动新一轮换机潮。
04 供给充足+需求谨慎，新机销量曲线将持续平缓
从渠道库存与发货周期，足以印证今年需求的降温态势。
官网数据显示，18 Pro仅需11个工作日即可发货，Pro Max为15个工作日；京东自营渠道更是宽松，18 Pro全配色1—2日即可现货发出，Pro Max统一10月10日发货。对比17系列首发动辄3—4周的等待周期，今年备货极其充足，缺货稀缺性彻底消失。
机构判断，今年iPhone销量不会出现首发集中爆发的走势。Counterpoint Research研究总监Tarun Pathak分析，国内iPhone市场以存量换机需求为主，首次购机用户极少。目前换机主力集中在14、15、16代老用户，需求稳健但释放节奏平缓，不会集中爆发。
券商电子分析师蒲得宇也直言，18 Pro预购表现平淡，硬件升级有限、涨价、机身重量争议、折叠机分流四大问题，直接压制市场热度。同时其下调新机产能预期，预计2026年18 Pro系列产量降至7200万台，核心受限新款可变光圈摄像头供应链产能。
05 国内供应链深度绑定，多企业核心供货
尽管市场热度降温，18 Pro系列依旧带动国内苹果产业链深度受益。摩根士丹利最新研报完整梳理新机核心供应链，多家内地厂商拿下关键零部件与组装订单：
散热模组：为解决A20 Pro芯片发热问题，新机扩大VC均热板面积，瑞声科技为核心供应商；
光学系统：Pro系列首次搭载可变光圈主摄，舜宇光学供应可变光圈马达，立讯精密切入马达执行机构件，水晶光电供应旋涂滤光片与3D感测组件，支撑灵动岛缩小、屏下元器件升级；
结构件与整机代工：领益智造供应精密结构件、电池壳模组等核心配件；整机组装由鸿海、工业富联为主力，立讯精密稳居第二大代工厂，国产供应链话语权持续提升。
结语：iPhone告别“首发即疯抢”时代
门店排队依旧热闹，但二级市场的破发、拒收、溢价缩水，早已戳破新机的热度假象。
涨价、微创新、折叠机分流、AI卖点缺位，多重因素叠加之下，iPhone 18 Pro正式告别往年一机难求、全线溢价的黄金时代。未来iPhone新机走势，将从首发炒作套利，转向常态化平价销售、后期降价走量。
属于苹果的首发暴利时代，已然落幕。